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中国网络教育亿万富豪反击做空机构财务造假指

2020-04-28 07:03教育新闻 人已围观

简介国美4月初,跟谁学发布财报称去年的营收增长432%。此等表现可谓优异,但是做空机构对该数据表示质疑,并指称该公司财务造假。 跟谁学是一家网络教育机构,在纽交所上市,创始人陈向...

  4月初,跟谁学发布财报称去年的营收增长432%。此等表现可谓优异,但是做空机构对该数据表示质疑,并指称该公司财务造假。

  跟谁学是一家网络教育机构,在纽交所上市,创始人陈向东。上周,香橼研究(Citron Research)发布报告称,该公司虚构营收,比例高达70%。此前不到两个月,做空机构灰熊(Grizzly Research)率先质疑对该公司财报的准确性。

  陈向东上周在微博发帖称:“过去一段时间接连发生的几件荒诞不经和大谬不然的事件,我也是这辈子第一次见到”。在另一个帖子中,他说灰熊的报告“完全一派胡言”,“因此没有理睬”。

  跟谁学确认了创始人的评论,但拒绝了采访陈向东的要求。在另一份声明中,跟谁学否认了香橼报告中“(译自英文)毫无根据的错误指控”,表示该报告“(译自英文)具有大量错误、不实陈述和歪曲信息”。

  尽管跟谁学和陈向东做出反驳,做空机构对他们的兴趣仍然较大。纽约金融分析公司S3 Partners指出,由于跟谁学流通在外股票的11.5%已受到做空,该公司在美股上市中国公司受到做空的程度中排名第五,另外四家公司是电动汽车制造商蔚来汽车(15.5%)、晶科能源(25%)、电商企业Baozun(25.5%)、瑞幸咖啡(37.1%)。

  灰熊报告发布以后,跟谁学的股价已下跌21.4%,陈向东身家缩水10亿美元。根据福布斯实时亿万富豪排行榜,他的身家当前估计为39亿美元。

  分析人士表示,陈向东需要更努力的平息市场的怀疑,尤其是在美股中国公司瑞幸咖啡和好未来等相继爆出财务丑闻之后,如何解决投资者对此类公司的信任问题。

  中国香港会计研究公司GMT Research的Gillem Tulloch表示,“(译自英文报道,下同)他们应该尽快做出全面回应,并回应所有指控。”

  跟谁学全新的商业模式一直面临诸多争议。该公司成立于2014年,去年在纽交所上市,通过IPO募得2.08亿美元。跟谁学提供线上大班辅导课程。虽然它的竞争对手学而思和VIPKID等采用线上小班教学,跟谁学的线上直播课在线人。

  为了在竞争激烈的中考和高考中杀出重围,中国学生放弃一对一授课,选择可以提高考试技能和传授应试方法的大班培训课。跟谁学报告称去年营收21亿元(合3.04亿美元),较2018年的3.97亿元同比增长432%。归属跟谁学普通股股东的净利润1.88亿元,上年则为亏损1,900万元。

  香橼研究声称,跟谁学抬高销售额部分是靠着重复计算一些网课数据。该机构追踪、分析跟谁学超过20%最受欢迎的课程后得出上述结论,并表示希望发表一系列报告,最近的报告只是其中之一。股票做空投资的机理就是,先借入股票卖出,待股价下跌后再买进,归还股票后赚取差价。香橼研究创始人安德鲁莱夫特拒绝透露所持跟谁学股票的仓位。

  不过,他在邮件中表示:“涉及中国上市公司的造假案例都有个共同点。如果形势过于美好,让人不敢相信,那就可能确实(无法相信)。”

  分析人士的意见则很不统一。一方面,就职于会计研究公司GMT Research的Tulloch认为,网络教育公司似乎不太能够像跟谁学那样发展得如此之快,因为用户需要花时间熟悉一个全新的教育品牌。另一方面,深圳蓝莲花资本集团的分析师翁嘉源(Terry Weng)表示,跟谁学找准了发力点,所以发展速度要远快于市场老牌的教育机构。

  翁嘉源还指出中国教育体制不平衡的问题,优秀的老师和资源常常集中在北京、上海等大城市。不发达地区的学生们往往想更进一步,上一所好大学,所以更有动力为跟谁学一类的补习课买单。

  他表示:“边远地区对此类大班授课的需求很高。教师关注的是如何帮助学生通过考试,而该公司的产品恰好可以在这方面发挥作用。”

  对于陈向东来说,跟谁学的成长也是一个不断尝试的过程。早年,该公司是一个教育平台,为寻找辅导老师的学生推荐教师。2017年,该公司开始采用大班上课模式。这是因为,该模式看来利润更高。陈向东曾在新东方(同为在美上市企业)担任副总裁。跟谁学上市后,陈向东步入身家达十亿美元的亿万富豪行列。

  一些分析人士的关注点已经开始超越眼前形势,他们提醒称未来的竞争可能更加激烈。跟谁学已经占据一席之地的市场也吸引了其他教育企业的关注,国美这些企业也开始提供类似的辅导课程。

  上海研究机构86Research分析师Jiao Wei说:“跟谁学有巨大的成长空间。这是因为,网课是欠发达地区学生获得额外辅导的唯一方式。不过,该公司能否维持发展势头取决于其对运营的管理效果。”

Tags: 国美 

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